中国创新药抢占全球半壁江山：出海产业价值全面释放 高退货、低兑现、同质化困局显现

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 2025年，中国创新药海外BD交易总额定格在1357亿美元，同比增幅达161%，中国也首次超越美国，占据全球License-out总额的49%。从2020年全年30亿美元的起步规模，到2026年单季度突破600亿美元的交易体量，中国创新药资产的全球价值正在被快速重估。 但在百亿级交易频出的行业狂欢背后，隐藏在公告数字里的高额水分、居高不下的历史退货率、同质化内卷下的定价权缺失，以及地缘政策的不确定性，也共同构成了出海浪潮下的挑战。 规模爆发叠加盈利兑现 出海产业价值全面释放 过去五年，中国创新药出海BD完成了从边缘补充到